管理層的質素也很重要。知錯，能改，人人讚。即使過往如何的不滯，只要認清自己，找對的方向，做對的事，從此就會不一樣。當結果到來的一天，可能你會費盡唇舌解釋往年業績不佳的原因，以及美化未來發展的前景多麼誘人。但始終事實勝於雄辯，其言行舉止終將會流露著管理層的質素，其數據終將會呈現出事實的端倪。以上下的例子，就已經簡單地表現了一黑一白的做法。
2019年3月23日星期六
2019年3月15日星期五
3690 美團點評
投資企業，就是經過理性地了解企業基礎背景，然後相信企業理念，相信企業眼光，相信企業經營的過程。這個團，由最初憧憬著建設新經濟生活平台，到後來不斷合併又收購，做到食住行一一包辦。無可否認，短時間內達到絕高的市佔地位。但到實際營運上，卻連連入不敷出，酒店未發展，外送靠人力，單車一身債等......轉盈無期的企業，你還會繼續支持嗎？
2019年3月9日星期六
0788 中國鐵塔
概念是好，營收也可預期。但，最重要，這只是概念的第一步，投入資金和人力已花費了絕大部分（還沒計算初始投資者和借貸的部分）。如若要完成整個概念，至少還有第二、第三、第四步等投入資源方能成事。看到這個事實，你還會在此時此刻去投資嗎？
2019年3月3日星期日
控股表現 (2019.02)
最近幾天，股票市場氣氛異常地興奮，動不動就有一千多億的成交金額，各大媒體報導的內容都是「股市交頭熾熱」，「大時代重臨」等的字眼。就算一個初入股海的菜鳥股民來看，此情此景仿佛回到以往股災再現的感覺，小版對此絕對有所避忌。
另一方面，媒體報導中也有指出長期持有傳統大籃籌股的投資回報絕佳。其中以個別年度計算，回報雖不及一些新興產業，但如將長期累積之回報計算，其表現絕不遜色。當中更有指出一些例子，如能持有匯豐(0005.hk)或煤氣(0003.hk)等公司股票數十年，其獲得的回報雖不至於令你我晉身成為大富豪，但至少可以確保連年回報可觀，晉身財務自由的行列絕不是夢。作為小股民，日日夜夜絞盡腦汁去投資，其回報的效果到頭來卻比不上長期持有，是否讓人氣餒，只好後悔當初沒有好好看懂投資之道呢？
以上的，本應是投資的事實。看好公司實力屬優質企業，留意其過往業績表現是否理想，長期持有並關注公司的發展方向有否變質等。不過，媒介卻選擇在市況不穩，經濟處於政府關聯極敏感之時報導，小版則稍為覺得有點不合時宜。按股災終將出現的劇本發展，其先兆一一出現時，較少經驗的投資者一一進場，並以不合理的價格接手優質股。短期內，雖則是價格節節上升，但買入的朋友們比比皆是，完美地享受到市場帶來的一點快感。但股票價格絕對不會只有上升，當價格稍作調整之時，已經在高位買入了優質股股票的朋友，心理上又是否耐得住退潮時的情況？對初鳥投資人來說，這些報導究竟是福還是禍？
小版滿意倉內成員的表現。在經歷過2018年年尾的下跌，市場由悲觀到絕望，直到最近大市暢旺成交的景況，組合成員都能各自收復應有的價值，而且更一步一步進擊歷史高位。這種價格體現又再一次成為大家好好學習的教學模型。在優質股被大市看淡之時，就是小版多謝大家給予機會增持的時候。同樣是持有優質股股票，不同價格持有，不同心態面對。
組合調整了，成員以投資回報由上而下排行，更多要提醒自己就算優質股，也有回報一般和回報非常顯著的分別。觀察組合表現，持有成員煤氣的回報絕佳，但可惜投入資金太少，未能把握時機推進更多。如有可能的話，實在是值得持有更多吧。同時，小版繼續努力找尋新的成員，進一步提升投資表現，由以多方面考量，以評分作標準。選擇出值得加入、持有和放棄的股票，希望藉此成功找到一套適合自己，而且回報理想的投資系統。
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